房地产会否“退烧”

　　房地产对国民经济的许多领域都有决定性的影响——钢铁、建材等行业“过热”，与房地产业的“发烧”密不可分。决策层在如何调控的问题上“慎之又慎”，既要让房价回归理性，又不能“伤筋动骨”；既要打击过度的投机又使房地产业稳定健康发展。换言之，不希望疯长，也不希望大落。

　　我们看到，上半年国务院和有关部委的调控措施一个接一个出台。调控之后房地产真正的走势如何，各种利益集团似乎“博弈”激烈。一些地方传来的信息说，房地产价格已经大幅度下降，成交量也急剧萎缩。一些媒体大声疾呼：要防止大起大落——在目前的含义中，所谓大起大落，实际上只是防止后者，即价格大幅下落。一些地方“房子价格平稳，持币观望者增加”。还有一些地方“由于具体情况特殊，房价继续有所增长是正常的”。

　　在多方博弈中，地方政府的态度最耐人寻味。从“经营城市”的理念出发，一些地方把土地作为最大的资产，千方百计地扩大土地收益，成为推动地方财政收入增长、促进“政绩”的最有力杠杆。为此目的，土地卖出高价钱成为理想目标，房子卖出高价钱可以扩大税收，反过来助推土地价格，以此循环……

　　甚至对于中央的房地产调控政策，地方上也并不是完全没有“对策”。刚刚有了一点价格趋稳的苗头，就有人大喊要防止“大落”，正是这种“地方保护”的反映。至于在统计上玩猫腻、在交易内容上的故意选择、在开盘时间上的躲避，等等，更容易造成“调控已经大见成效”的假象。

　　房地产开发商以赢利为己任，对此不宜做道德上的评判。不过，在房地产业这个准入条件并不宽松、一定程度上由大地产商主导话语权的领域，价格走势并不完全由竞争决定，故意哄抬价格的现象确有存在。

　　下半年，作为国民经济支柱产业的房地产业，降温势在必然，理性发展势在必然，逐步走向成熟也是大势所趋。可以预计，随着房地产市场的日益完善，随着政府对房地产市场调控的深入，房地产业的暴利时代行将结束。一个与社会平均利润大致相等的盈利目标，才是大多数房地产商的“归宿”。

　　股市何去何从

　　股市与整体经济发展的“背道而驰”，是中国经济的最大悖论之一。中国经济的持续高速发展，并没有在股市中得到反映。不仅如此，中国股市持续、持久地处于“绝对低迷”状态，已经让人们感到无计可施、无药可救、无路可走。

　　上半年，这种低迷又有所发展。6月6日11时，沪市曾短暂跌破一千点，后虽经买盘的反攻最终以上升收盘，但何处是谷底没有人说得清楚。

　　不能说主管部门无所作为--议论已久的股权分置改革出台，第一批、第二批试点陆续推出。我们不妨回顾这个重大的历史性步骤。中国证监会4月29日发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。5月9日推出首批四家股权分置改革试点公司，5月31日又发文，部署推出第二批股权分置改革试点公司任务。

　　然而，这些重要政策的推出，并没有成为重大利好消息而刺激股市。相反，股市在盘旋中向下滑落，这让股民们困惑不解，令决策者感到迷茫。究其原因，“积重难返”可能是根本问题，或者说，中国股市的结构问题、体制问题，已经到了非解决不可的地步。

　　对于下半年股市，我们应该有更现实和更理性的希望。

　　贸易摩擦能消除吗

　　上半年，以与美国、欧洲的纺织品贸易摩擦为代表，中国的对外贸易摩擦不断，纠纷接连发生。对于中国这样外贸依存度很高的国家(外贸依存度是指出口贸易占国内生产总值的百分比)，这不能不引起人们的关注和担忧。

　　根据乌拉圭回合的谈判，全球纺织品贸易配额限制已从今年1月1日起正式取消，但这并不意味纺织品贸易真的“自由”了。特别是4月以来，欧盟和美国为保护本国中小纺织品生产商，分别宣布对中国出口的纺织品发起“特殊保障”调查和特别限制措施。

　　目前，中国纺织工业有1900万从业人员。中国纺织工业协会预计，一旦欧美采取的限制措施予以实施，至少约10万人将在年内失业，中国纺织业的投资环境将会被严重破坏。

　　5月17日，欧盟正式宣布将对中国T恤衫和亚麻织品实施配额限制，并要求与中国政府立即进行磋商。次日，商务部部长薄熙来在《财富》全球论坛上回应这一提议时强调，中国将继续以积极的心态推进更加公平、自由的全球贸易体系的建立。同时，他敦促有关各国信守承诺，尊重世贸规则的有效性。

　　事实上，从去年12月起，中国就主动采取措施，如对148种纺织品增加税收等，控制纺织品出口。今年一季度中国纺织品出口虽然同比增长19%，但是增幅同比回落了5.5个百分点，说明中国纺织品出口是有克制的。

　　“你给我们的企业加上半斤的压力，我就要给它撤掉八两的负担。”这是5月30日下午，薄熙来在国务院新闻办组织的新闻发布会上的强硬表态。就在当天上午，中国政府宣布自6月1日起，取消对81项纺织品征收出口关税。

　　中国政府在表明维护合法权益的坚定立场的同时，也没有把大门“关死”。通过谈判和协商把问题讲明，通过妥协和让步尽量照顾有关各方的利益，最终达致双赢、共赢，才是最佳选择——但前提是在平等互惠的原则之下。目前，中国纺织业界也希望能够通过与欧美谈判方式，取消限额来维护业界利益。

　　我们看到，美国商务部长和美国贸易代表相继访华，纺织品问题无疑是双方磋商重点。欧洲有关方面也在对中国反应做出了回应，下半年有关各方的谈判或许会有突破。

　　频繁出现贸易摩擦、市场冲突是一个国家走向世界的“必修课”，这在一定程度上反映了一个国家竞争力逐渐增强的过程。纺织品贸易纠纷不是最后一个高摩擦领域，也不一定是遭遇“制裁”最严重的行业。对这类“贸易战”，第一要不怕，第二要学会从容应对——政府、企业、行业协会及各界专家，都要“在游泳中学会游泳”。

　　能源：还是让人揪心

　　上半年，国际原油价格一路狂飙，价格纪录屡屡刷新，以至于让人觉得石油将变成“奢侈品”。最近，可能是由于国际经济增长步伐的放慢，油价价格终于回落了。

　　下半年的油价走势如何？从欧佩克最近的表态看，石油产量保持不变似乎成定局；在供给面稳定的状况下，只要不出现大的动乱和波动，或是世界经济突然加速或大幅跌落，油价相对稳定还是有希望的。

　　在宏观调控的干预下，特别是市场信号的引导下，“久烧不退”钢铁热有所降温。几乎与此同时，国际市场也在发出警号：超过70%的铁矿石大幅涨价，让国内钢铁厂加再次尝到了过快膨胀的苦果。业界普遍的看法是，一些钢铁企业要被淘汰出局，这一进程在下半年有可能加快。

　　煤炭生产快速增长，显示了市场的需求力量。但一波又一波的重大事故，让我们对“带血的煤”能否消除产生疑虑——显然，增长方式需要改变，科学发展观需要落实，高能源消耗的产业结构需要调整，但这一切，又怎样与短期的能源现实需求相统一呢？

　　总之，我们很难对下半年的能源形势作乐观估计。煤电油运全面紧张的情况会不会缓解？经济高增长区，特别是长三角、珠三角等制造业高度集中区，拉闸限电能否避免？这些都是有待解答的问题。